直訳すると

「青い月の中で一度」

意訳すると

「めったにない」

です。

この語源はblue moonが見れるのがひと月で満月のあるうちの二回目であり、それがめったにないことだからと言われます。

I swim in this lake once in a blue moon.
私はこの湖でめったに泳がない。